市场日报：巨震后修正反弹，市场迎来喘息，地缘事件成新焦点

2026年2月5日 | 关键词：暴力反弹、技术性修复、交易所出手、伊美谈判、央行决议

昨日（2月4日）全球市场，在经历前一周的“史诗级暴跌”后，迎来了暴力技术性反弹。市场情绪从极致的恐慌转向谨慎的修正，但波动性依然高企。今日（2月5日），市场焦点已从内部杠杆风险转向外部事件驱动，特别是伊美谈判的最新进展与欧美央行的利率决议。

一、隔夜市场回顾：暴力反弹与分化

经历周一的“黑色星期一”后，周二（2月4日）贵金属与原油市场迎来强力反弹，而美股科技股则表现疲软，市场呈现出明显的风险偏好分化。

1. 贵金属与原油：绝地反击

• 黄金：现货黄金自低点大幅反弹，最终收涨0.47%，报4964.83美元/盎司。COMEX黄金期货涨幅更大，达1.04%，收于4986.40美元/盎司。金价从周一最低点4403美元已反弹超过13%。

• 白银：反弹力度远超黄金。现货白银暴涨3.83%，报88.689美元/盎司。COMEX白银期货飙升5.36%，收于87.77美元/盎司。

• 原油：受伊美谈判波折刺激，油价显著上涨。WTI原油期货收涨3.05%，报65.14美元/桶；布伦特原油期货收涨3.16%，报69.46美元/桶。

2. 股市与外汇：科技股承压，美元微升

• 美股：三大股指涨跌不一，科技股成重灾区。道指涨0.53%，而纳指受芯片股拖累大跌1.51%。AMD因业绩指引不及预期暴跌超17%。

• 汇市：美元指数微涨0.25%，报97.63。人民币中间价报6.9570，较前日上调37点（人民币贬值）。

二、市场核心动态

1. 交易所紧急出手，上调保证金与涨跌板
为应对极端波动、防范系统性风险，国内交易所连续出手调整规则：

• 上海期货交易所：自2月4日起，将白银期货涨跌停板幅度上调至19%，交易保证金比例最高调至21%。自2月5日起，上调原油、燃料油等多个能化品种的涨跌停板和保证金比例。

• 上海黄金交易所：自2月4日起，上调黄金T+D等合约的保证金比例和涨跌停板幅度。

2. 伊美谈判上演“罗生门”，地缘溢价波动
原油与贵金属市场受伊美谈判消息扰动剧烈：

• 2月4日，伊朗外长确认谈判将于2月6日在阿曼举行。

• 但同日稍早，有伊朗消息人士称谈判因“美方施加新条件”已取消。美方官员则证实，他们拒绝了伊朗更改谈判地点与形式的要求。

• 谈判“取消-确认”的反复，直接导致油价盘中涨幅扩大，凸显了地缘政治仍是当前市场最敏感的定价因素之一。

3. 机构观点：长期逻辑未变，但短期步入高波动常态
尽管经历暴跌，主流机构对贵金属的长期看涨逻辑并未动摇，但普遍承认市场已进入高波动阶段。

• 路透社最新调查显示，分析师将2026年黄金年均价预测中值大幅上调至 4746.50美元/盎司，为2012年该调查启动以来的最高水平；白银年均价预测则上调至79.50美元/盎司。

• 德意志银行、高盛等机构重申了黄金每盎司6000美元及5400美元的长期目标。

• 机构警示：瑞士宝盛指出，白银的工业与珠宝需求已显疲态，波动风险极高。市场分析普遍认为，前期由散户和动量资金推动的狂热上涨已告一段落，未来走势将更依赖宏观基本面。

三、今日（2月5日）焦点与后市展望

市场在技术性反弹后，需要新的催化剂来选择方向。今日关注点已从价格本身转向关键事件。

短期展望：市场在经历“去杠杆”风暴后，正在寻找新的平衡。暴涨暴跌或告一段落，但波动率将维持在高位。金价在4800-5100美元区间可能进入震荡整理，以待宏观形势明朗。白银因投机属性更强，波动将远大于黄金。

长期基石：支撑黄金的核心主题——地缘政治风险、全球“去美元化”趋势、各国央行持续购金——并未发生根本性改变。本次暴跌更多地被视为对过度投机和超高杠杆的一次出清，而非长期牛市的终结。