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近年来，稳定币的崛起引发了数字货币创新的浪潮，吸引了大量的国际关注，投资者面对的是一个激动人心、眼花缭乱的新世界。
 
各类虚拟货币、技术路线、交易机制伴随着各种新创造的简称名词扑面而来，让人目不暇接，真假难辨。成熟的投资者既需要了解其创新的意义，也需要了解真实的价值和内生的风险， 从而进行科学而理性的投资。
 
由于加密货币受到巨大波动的影响，它们充当交换媒介和账户单位是不太理想的。
 
事实上，如果数字货币的价值在第二天大幅下降，那么任何商家都无法接受数字货币，因为人们对它可能值多少钱或将值多少钱没有共识。
 
只有在降低波动性的情况下，更广泛的人群才可能接受加密资产。
 
而产生波动性的原因有很多，不断改变的公众看法、新兴市场、静态货币政策和不受监管的市场。为了解决波动性的难题，稳定币应运而生。
 
稳定币是一种针对一个目标价格维持稳定价值的加密资产。它的设计用于任何去中心化的应用，其需要低的波动阈值才能在区块链上生存下来。
 
稳定币有哪些类型？
 
从理论上讲，稳定币是一种具有锚定属性的加密货币，既保留比特币加密交易、区块链记账的特性，同时也挂钩某一类货币或金融资产，通过合约或交易机制设定，努力与其保持相同的价值，以实现币值的稳定。
 
稳定币可以分为以法币抵押、加密资产抵押、无抵押（根据算法等方式）等不同锚定资产的类别，也可以按照是否有中心发行管理机构分为中心化稳定币和去中心化稳定币。
 
大部分的稳定币是锚定单一法币或多种法币的抵押型稳定币。锚定美元的稳定币包括USDT（泰达币）、USDC、TUSD、GUSD、BitUSD等。锚定其他币种的稳定币包括和人民币1∶1挂钩的BitCNY等。
 
以数字资产抵押的稳定币包括DAI、BitUSD等。这些稳定币以区块链上的原生资产如加密虚拟货币作抵押发行，大部分仍然以锚定美元为主。以太坊上的去中心化自治组织MakerDAO的稳定币Dai，是目前最受欢迎的DeFi之一。Dai于2017年末发行，没有中心化的机构来确定发行量，它不强行保证和美元1∶1锁定，而由激励机制来驱动套利投资者使Dai的价格稳定在1美元左右。
 
实物抵押型的稳定币包括DGX、Tiberius等，以黄金或贵金属作为抵押。DigixDAO是第一家推出锚定黄金稳定币的公司。这家新加坡公司使用以太坊区块链，发行了两种加密货币，分别是DGX和DGD。1个DGX代币等于1克黄金，与实物黄金挂钩，而DGD代币为持有者提供与其拥有的代币占比相同的股权，用来分享DGX项目带来的收益，可以被理解为以DGX为基础的ICO项目。
 
无抵押算法型稳定币包括Basis、Ampleforth等，力图通过算法控制货币的供需平衡，从而实现价值稳定。例如，Basis有三个币：BAC（BasisCash）、BAS（BasisShare）、BAB（BasisBond）。可以将Basis理解为一个虚拟金融系统，BAC是发行的货币，BAB是债券，BAS是系统股东持有的股票。BAS和BAB的主要作用是将BAC的价格拉回到1美元。Basis通过合约设计，利用投资者的博弈、投机、套利等行为实现价值的稳定。
 
负债/权益型稳定币以JPMorgan的JPMCoin（摩根币）为代表。2019年，摩根大通宣布计划发行自有数字货币JPMCoin，在其内部的Quorum区块链上运行。JPMCoin以1∶1的比例与美元挂钩，该机构将利用其强大的资金储备来保证该代币的稳定性，类似传统银行派生的信用货币。
 
目前，市场上的稳定币层出不穷、种类繁多，各种币的竞争力主要取决于其在全球虚拟货币市场中的交易规模。因此，一些主流的稳定币通常和Coinbase、币安、OK、火币头部交易所合作，力图扩大交易份额。
 
英国“稳定币”也要与黄金挂钩
 
近年来，全球较多国家都在花大力气开发有政府背书的数字货币。在金融科技方面领先的英国，就属于这一领域的急先锋。
 
日前英国政府官网发布消息，为应对现金使用量不断下降，英格兰银行和英国财政部正在考虑“数字英镑（Digital Pound）”发行计划。数字英镑将与现金具有同等地位，英国央行将允许人们在智能手机上持有数字货币，不用开设银行账户。
 
英国财政部承诺，数字英镑将确保个人数据享有与银行账户相同的隐私水平，但在推出初期，每个人拥有的数字英镑数量有一定限制。
 
早在2021年4月，时任英国财政大臣的里希·苏纳克（Rishi Sunak）就建议英国财政部和英格兰银行领导英国“央行数字货币（Central Bank Digital Currency，CBDC）”开发工作，并成立一个新的工作组，以尽快推出英国的央行数字货币。央行数字货币也被称作“英国币（Britcoin）”，作为现金、银行存款以外的新型货币，而且不会完全取代前两者。
 
为打消市场顾虑，英国政府官方提供背书，把英国币称为“稳定币（Stablecoins）”，是指币值与现行货币或黄金等资产挂钩、保持稳定价值的加密货币。
 
为加速推广稳定币，英国政府计划通过立法，把用作支付手段的稳定币纳入监管范畴，增强人们使用数字货币的信心。
 
如今，英国的数字英镑这一靴子即将落地。

SEC的加密货币监管新战线：稳定币
 
美国政府监管加密货币的战斗有一条新战线：稳定币。
 
美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)正在调查稳定币是否属于违反投资者保护法而发行的产品。
 
稳定币属于加密货币，但维持兑美元平价。SEC的执法律师已经告知Paxos Trust Co.，监管机构计划对其稳定币BUSD采取执法行动，不过这并非最终决定。
 
如果SEC就BUSD提起诉讼，将是对加密货币行业的一个重大打击，该行业最近几周已经遭遇一系列冲击。BUSD是按市值计算的第三大稳定币。
 
在加密货币交易所FTX崩溃后，SEC已经切断了一些加密货币中间商提供借贷服务的能力。通过中间商的借贷服务，加密货币投资者可将其持有的代币借出以获利。
 
证券律师表示，SEC可能不会轻易在围绕稳定币的诉讼中胜诉，因为稳定币用户并不期望从拥有代币中获利。
 
美国最高法院1946年确定的Howey测试中，是否出于获利动机是一项关键因素，监管机构利用Howey测试来确定加密货币是否属于证券。