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美国科技股在第三季报惨烈无比，带崩股价重挫市场信心，但这或许只是个开始。
 
根据业绩表现来看，“称霸”美股多年的FAANMG纷纷折戟，除奈飞“一枝独秀”外，Meta净利润同比暴降52%，微软营收增速降至5年最低，谷歌增速跌回2013年最低水平，苹果痛失两位数增长，亚马逊业绩全面逊于预期……
 
截至10月27日的一年里，FAANMG的市值合计减少了3.39万亿美元，同比下滑35%。
 
其中，一心All in元宇宙的Meta最为惨烈，一年时间里市值打了三折（-70%）；谷歌紧随其后，市值蒸发66%，因经济放缓重创了广告需求。
 
奈飞尽管三季度业绩亮眼，用户增长势头迅猛，关键指标全面碾压预期，但过去一年市值依然遭到了腰斩（-55%）；亚马逊、微软市值分别下滑34%和29%。
 
在这轮科技股史无前例的大规模抛售中，苹果算是站稳了脚跟，市值微跌2%。
 
受益于全球货币宽松和科技进步，美股在过去十年间经历了超长牛市。其中，以FAANMG代表的科技类公司表现尤为亮眼，成为了推动纳指乃至整个美股不断走高的“发动机”。
 
但美联储激进加息正在扭转潮水的方向，曾经风光无限的科技股无论是业绩还是股价，都在经济衰退阴云和不断飙高的利率下首当其冲。
 
加上疫情红利退去、消费者支出放缓、美元走强、通胀上升，曾经意气风发的科技股也顿时笼罩在愁云惨淡之中，频频因削减开支、冻结招聘、裁员而登上媒体头条。
 
难道美国科技股最好的繁荣时代即将结束了。
 
“估值回归”才刚刚开始！
 
美国科技股的高估值和美联储上一轮的宽松政策有很大关系。
 
费尔德投资研究（Felder Investment Research）创始人Jesse Felder指出，如果把微软、苹果、英伟达、特斯拉和亚马逊（MANTA）的市值与它们的总自由现金流进行比较，你会发现它们的预期市盈率是50倍。
 
这比2022年初的70倍有所下降，但依然非常高。
 
Felder表示，只有美联储大量印钞支持现金流和货币乘数，才有可能出现这种历史性的高估水平。然而，现在通货膨胀肆虐，“印钱的机器开始倒转，这已经产生了明显的影响”。
 
科技股的财报里布满了经济放缓对数字广告、云计算和芯片需求前景的悲观信号，对美股和美国经济来说也是一记重击。
 
面对科技巨头们接连爆出“持续恶化”的业绩，太平洋投资管理公司（PIMCO）近日表示继续加大押注做空美股。日前，PIMCO资组合经理Erin Browne 表示，他们正逐步将空头头寸设定到更高的水平，她表示，科技巨头最近的盈利困境预示着市场接下来的走势：
 
“在过去几周左右的时间里，我们一直在将空头头寸设到更高的水平。下跌并没有结束。对于整个美股行情而言，科技股就是煤矿中的‘金丝雀’。  ”
 
苹果获华尔街大加赞赏
 
早前，苹果公布了第三季度财季业绩。虽然该公司对假日季销售持谨慎态度，但超预期的业绩仍令分析师对该公司大加赞赏。截至发稿，苹果盘前涨0.12%。
 
Evercore分析师Amit Daryanani维持苹果“增持”评级，称在前两周其他大盘股纷纷沦陷的情况下，苹果成为了“FAANG中最后一家屹立不倒的公司”。
 
Daryanani在一份报告中写道：“我们认为，苹果仍然处于独特地位，能够在多年的基础上保持中高个位数的销售增长和低中双位数的每股收益增长。”
 
摩根大通分析师Samik Chatterjee表示，服务业务营收增长的放缓将被iPhone业务的增长所抵消。他认为，苹果的市盈率应该比目前的23倍更高，“通过产品和服务的组合来应对严峻的宏观经济形势，可能会推动市场对该股的重新评级，”该分析师表示。
 
花旗分析师Jim Suva维持苹果“买入”评级，并列举了该股股价可能走高的五个原因：服务业务增长的改善、在印度的实质性扩张机会、可折叠iPhone、公司仍在增长，以及其平台的扩张。
 
“投资者对大型科技股，尤其是苹果的负面情绪是众所周知的，因为最近的调查显示，苹果是同行中最不受欢迎的股票，”Suva表示，“没错，考虑到通胀，电子产品零售商减少库存、消费者可支配收入减少是有根据的，但我们相信消费者会调整支出分配，继续在苹果日益增长的产品和服务平台上消费。”
 
不过，也有分析师对苹果持谨慎态度。例如，Bernstein维持苹果“与大市持平”评级，并对该公司2023年的前景表示担忧。
 
亚马逊跌出“万亿市值俱乐部” 为两年来首次
 
美国各科技巨头自发布了令人失望的财报以来，美国科技股的“哀嚎声”就未停歇过。电商巨头亚马逊公司的股价上周二（11月1日）继续下跌，导致其市值自两年多前新冠病毒大流行初期以来首次跌破1万亿美元。
 
截至上周二（11月1日）美股收盘，该股下跌5.52%，收于96.79美元，市值9870.63亿美元。收盘价创下2020年4月以来的最低水平，今年以来累计下跌42%。而亚马逊股价在去年11月18日达到峰值时，市值曾接近1.9万亿美元。
 
值得注意的是，这是亚马逊股价连续第五个交易日下跌，在此期间累计下跌了约20%。与此同时，纳斯达克100指数上周二（11月1日）下跌1%。
 
亚马逊日前发布的财报引发了近期股价的疲软。该公司在财报中预计，今年假日季度的增长将创下历史最慢速度。亚马逊曾在前两年疫情期间公布了创纪录的利润，但该公司表示，在今年传统的销售旺季，销售额只会增长2%至8%。
 
此外，亚马逊还预计，该公司四季度净销售将在1400至1480亿美元之间，低于市场预期的1555.2亿美元；四季度经营利润将在0至40亿美元，显著低于市场预期的46.6亿美元。
 
当时，这份财报刚一发布，亚马逊股价就在当天盘后交易中一度暴跌超20%，市值蒸发超1900亿美元。
 
事实上，亚马逊和大多数其他主要科技股一样，在整个2022年都受到了对经济增长放缓和利率上升的担忧的压力。经济的不确定性拖累了高估值股票的市盈率。