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美联储日前就通过货币政策抗击通胀表达了鹰派立场，但分析师担心其持续收紧政策的潜在威胁。
 
美联储主席鲍威尔警告说，随着美联储继续大幅加息，美国经济将面临“一些痛苦”，市场因经济衰退的可能性增加而再次抛售。
 
全球市场出现抛售，原因是货币政策收紧明显是提前进行的，这可能加剧经济衰退的风险，因为政策制定者将重点放在联邦基金利率上，将其作为抗击通胀的关键工具。
 
总部位于伦敦的CrossBorder Capital的分析师在一份研究报告中指出，随着美联储缩减资产负债表——或者说量化紧缩QT——对经济产生了不对称的影响，“量化流动性维度”被忽视了。
 
CEO Michael Howell在报告中称：“美联储认为QT（量化紧缩）/QE（量化宽松）就像‘空调装置’在背后运转，但我们认为QT是一个破坏球，最终将逆转为另一场量化宽松QE。”
 
在鲍威尔发表杰克逊霍尔讲话之前，CrossBorder警告称，美联储行动过程中出现“重大政策失误”的风险正在增加，特别是“过度QT对金融稳定的影响”。
 
美联储应付通胀的鹰声如此嘹亮，接下来市场该怎么走？
 
美联储面对通胀鹰声嘹亮 利空美元！
 
QT是央行用来减少流动性和收缩资产负债表的一种货币政策策略，通常是通过出售政府债券或允许其到期，并将其从银行的现金余额中移出。
 
CrossBorder Capital认为，各国央行过快地从金融市场吸走太多流动性。Howell指出，近期一些欧洲央行政策制定者的立场转向强硬，可能引发欧元不稳定，并最终在2023年各国央行转向流动性。
 
他说：“我们担心的是，QE/QT对金融稳定的影响过大，拟议的美联储资产负债表收缩近三分之一，相当于联邦基金增加约5%。在2023年的某个阶段，美联储将被迫转向，再次扩张其资产负债表，让美元贬值。在达到这一点之前，未来几个月将看到更大的QT。这应该会吓到市场。”
 
对QT的担忧得到了Mazars首席经济学家George Lagarias的呼应，他敦促交易商和投资者忘掉鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，转而关注美联储资产，将其作为唯一的首要指标。
 
美联储将其QT上限从450亿美元提高到950亿美元。与此同时，欧洲央行将在9月结束其QE政策，不过已出台一项计划，以限制负债累累的成员国和负债较少的成员国之间的借贷利率分化。
 
Lagarias说：“美联储上调上限会迅速从市场吸走资金吗？它的真正意图将在这个领域展现出来，而不是在政策演讲中。与此同时，投资者应该担心美联储立场的长期影响。经济放缓可能演变成严重的经济衰退，通胀可能会变成通缩。”
 
他指出，新兴市场和美国出口商已经受到强势美元的影响。而消费者已经“忍无可忍”，尤其是在当前的情况下，在生活成本危机期间，央行正将政策转向压低工资。
 
他说：“央行独立性受到质疑的时刻可能已经不远了。”
 
综合以上消息可以看出，美联储面对通胀鹰声嘹亮，但是市场人士担心其犯下重大错误，这对美元来说是个潜在利空消息。
 
金价势将连续第五个月下跌
 
8月最后一个交易日，随着市场对美联储货币政策立场转鸽的希望破灭，国际金价势将出现连续第五个月下跌，为四年来最长连续下跌。于PBFX交易黄金可获高达100%额外赠金！
 
目前金价在一个月低点附近徘徊，多位美联储官员强调了打击通胀的承诺，但对9月政策会议上的加息幅度仍不明确。
 
纽约联储行长约翰-威廉姆斯说，利率可能需要在某个时候升到3.5%以上，以遏制物价压力。另外，里士满联储行长托马斯-巴金（Thomas Barkin）也表达了同样坚定的语气。
 
与此同时，亚特兰大联储行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）称抑制通胀的责任“不可动摇”，但他也表示，如果物价降温，他愿意放慢加息步伐。
 
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在讲话中强调，尽管紧缩政策可能会给美国家庭和企业带来痛苦，但将物价压力降至美联储2%的目标是“首要重点”。
 
现货黄金价格目前在每盎司1723美元左右，8月迄今下跌了约2.4%。
 
9月美股将迎接更多政策考验
 
鲍威尔的言论令市场大跌，三大股指8月26日均收于四周低点。纳斯达克指数下跌3.94%，标普500指数下跌3.37%，这两个指数都创下了6月13日以来的最大单日跌幅。道琼斯工业指数上周五跌了1，000点，跌幅约为3%。
 
投资者正在加大对市场低迷的押注，这是市场人气减弱的一个迹象，分析人士说，这可能预示着市场会回到2022年上半年的波动交易。
 
过去几个月，针对标普500指数期货的净空头头寸有所增加，达到了两年来从未见过的水平。这意味着交易员加大了对指数下跌的押注，或者至少对冲了这种风险。与此同时，近期科技股的下跌表明，夏季的强劲涨势正在偃旗息鼓。
 
许多交易员和投资组合经理都在争论，今年6月中旬股市从2022年低点回升，是标志着新一轮牛市的开始，还是仅仅是暂时的反弹。美联储主席的鹰派讲话再度刺激了这种讨论，道琼斯工业指数单日下跌1000多点。
 
鲍威尔在演讲中表示：“就业市场状况很可能会出现一些软化。尽管利率上升、经济成长放缓和就业市场疲软将压低通胀，但也会给家庭和企业带来一些痛苦。这是降低通胀的不幸代价，但不能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。”
 
在这之前，一些市场人士一直预计美联储可能会调整其货币紧缩计划，但鲍威尔和其他官员一直不认为今年可能会降低加息幅度。
 
通货膨胀已显示出缓和的迹象，但仍大幅高于美联储2%的目标。美联储青睐的通胀衡量指标——核心个人消费支出（PCE） 7月份环比上升0.1%，同比上升4.6%，为2021年10月以来的最低年度增幅。
 
不过，鲍威尔表示，继6月和7月将利率上调75个基点后，9月可能再次进行“异常大规模”的加息。鲍威尔指出：“恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性政策立场。历史记录对过早放松政策提出了强烈警告。”
 
小摩：美联储“鹰声嘹亮” 投资者应抛售加密货币
 
近日，摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly在接受采访时，对因美联储主席鹰派发言而感到不安的投资者提出了一些建议：忘掉短期方向，专注于价值股。
 
美联储主席鲍威尔在全球央行年会上重申，美联储愿意冒着经济衰退的风险，提高利率并在更长时间内保持较高利率，以遏制通胀，随后，美国股市大幅下挫。这番言论打消了短期内出现鸽派转向的希望，这一观点曾帮助推动押注今年的熊市已经结束。
 
在鲍威尔发表演讲后，这位首席全球策略师在采访中表示：“美国经济已经一只脚陷入衰退，另一只脚现在正踩在香蕉皮上。在这样的背景下，现在最好就是看重价值股。”
 
“确保你增持美国和国际价值股，以及市盈率相对较低的股票，”Kelly表示。
 
今年以来，市场犹如坐过山车，因市场担心收紧货币政策以遏制40年来最快的通胀可能会令经济陷入衰退。但随后，看涨人士对通胀见顶、美联储放缓加息步伐和软着陆的前景感到安慰。
 
这些担忧和希望都反映在价值股与成长股的表现上。今年上半年，价值股的表现强于成长股，而自通胀见顶的说法开始出现以来，成长股的表现普遍较好。但在鲍威尔发表讲话后，价值股再次占据了主导地位。
 
因此，Kelly建议避开大型科技股和比特币，并卖出加密货币。据悉，比特币周一一度跌破2万美元，而自8月中旬以来，meme股票指数ETF已下跌约20%，徘徊在7月下旬的低点附近。
 
Kelly预计，未来还会出现更多波动，经济衰退的风险很高。但到明年年底，经济“将会变得更加正常”。但真正的问题是，“美联储想给经济造成多大的损害”。