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随着夏季即将结束，交易商应该开始密切关注欧洲的能源形势。尽管人们眼下最担心的，可能是该地区天然气的供应和价格，但如果危机在今年冬天加剧，预计也会受到非典型的影响。
 
为了减少碳排放，许多欧洲国家改用天然气代替煤。其中，一些国家（如德国），甚至关闭成熟的核电站来削减核能发电，进一步增加了对天然气的依赖。
 
而在这个过程中，俄罗斯一直为他们提供了方便而廉价的天然气来源。到2019年，欧洲40%的天然气消费量，都是由俄罗斯提供。
 
这一切本身进展顺利，直到俄乌冲突爆发。美国和欧盟各国开启了对俄罗斯能源出口的制裁，从那时起，欧洲国家一直在努力尝试减少对天然气，尤其是对俄罗斯天然气的依赖。
 
眼下，整个欧洲的电价都在大幅上涨。这是多种因素共同作用的结果——夏季热浪席卷，意味着市场需求飙升的同时，此前仰仗的风力发电也因为夏季风少而更加难以为继，但最重要的因素是天然气价格上涨了两倍多。
 
自7月底以来，俄罗斯还将通过北溪(Nord Stream)管道向德国输送的天然气数量减少至其典型能力的20%。俄罗斯将这一削减归咎于技术问题，但德国声称这是一个政治举动。
 
同时，这种下降也影响了其他欧洲国家的电价，这些国家从俄罗斯获得天然气或通过德国获得电力。与此同时，欧盟正在敦促成员国减少能源消耗，以便为冬季储备天然气。
 
截至8月初，欧洲的天然气储量为71%，低于欧盟希望在11月前达到的80%的目标。
 
其中，德国的天然气储存设施已满75%。但是，即使德国填满了所有的天然气储存设施，它所拥有的天然气也只相当于其通常消费量的五分之一左右，或相当于大约2.5个月的供暖、工业和电力需求。
 
这就是为什么德国能源监管机构正在推动该国减少20%的能源消耗，以及为什么公用事业公司迫切希望在冬季锁定来自海外供应商的液化天然气货物。
 
欧洲能源状况展望 原油如何受影响
 
如果俄罗斯完全切断天然气供应，或者没有足够的天然气满足需求，德国和意大利将受到最严重的打击。于PBFX交易原油享多重优惠！
 
德国政府已承诺为居民供暖，因此，即使实行能源配给，德国工业今年冬天仍将受到天然气短缺的严重打击。
 
而且，德国工业将没有天然气来制造钢铁和其他产品，人们将无法为家庭供暖。德国恐怕陷入衰退，其他依赖德国工业和产品的欧洲经济体也将受到类似的伤害。目前，我们尚不清楚哪些企业和行业将首先失去电力供应。
 
也就是说，如果不增加从俄罗斯进口的天然气，德国经济将受到影响。高能源价格已经在损害德国经济。短缺只会加速经济衰退。
 
德国的经济衰退可能会波及其他欧洲国家。而在此时，整个欧洲的大规模裁员和工业放缓将导致石油需求下降。
 
然而，如果油价降得足够低，我们可能会看到更多的发电厂转向燃烧石油——假设它们能够负担得起欧盟要求的碳补偿——从而提振石油需求。
 
交易员不应认为，这次能源危机带来的衰退必然会与以往能源危机时的市场反应类似。由于对天然气的过度依赖，能源价格和能源使用已经打破了历史模式(美国和欧洲都是如此)，因此，在典型的经济衰退期间，石油需求可能不会像预期的那样下降。
 
欧洲能源危机蔓延 谁是赢家？
 
能源价格在疯狂试探人们的心理防线，资本市场闻风捞金。
 
欧盟统计局7月底发布的统计数据显示，受乌克兰局势影响，欧元区能源和食品价格持续上升，7月通胀率按年率计算达8.9%，再创历史新高。当月能源价格同比上涨39.7%，是推升通胀的主因。能源忧虑下，芬兰甚至拟在今年10月10日全面开启全民节能运动，届时天气转凉、供暖季开始。具体节能倡议包括少开车多步行或骑车、降低室内取暖温度、缩短洗澡时间等。
 
尽管随着汽油价格下跌，美国通胀在7月份有所放缓，但距美联储主席鲍威尔的目标甚远。美联储也放出今年最强“鹰”，市场在剧烈颠簸中掉落低谷。
 
这令投资者越来越彷徨，究竟该将资金投向何方。分析师为投资者梳理出了一些线索。在他们看来，在能源危机之下，行业和股票也产生了赢家和输家，比如德国工业和化学企业、零售商、芯片商和行业类股成为输家，而大宗商品企业和股票成为最大赢家。
 
在任何危机中，避免陷阱只是成功的一半，识别潜在的赢家才是股票交易员的首要任务。能源危机中，最明显的受益者就是从石油到天然气生产商再到矿业等各类大宗商品企业。比如，欧洲股市的能源股指数今年已累计上涨了约26%。
 
全球首席信息官办公室（Global CIO Office）的首席执行官杜根（Gary Dugan）称：“我们正在能源领域寻找投资机会。我们可以看到能源企业拥有非常强劲的利润和良好的股息支付。我们尤其对美国的能源企业投资机会感兴趣，因为美国对能源企业征收的暴利税较低，短期内也没有提高能源企业税收的风险。”
 
美国银行的私人财富管理公司则继续坚持所谓的FAANG 2.0投资战略，即投资燃料、航空航天和国防、农业、核能和可再生能源以及黄金和金属。该机构的首席市场策略师昆兰称：“这种投资战略是一场押注硬资产和硬实力的游戏。这些是我们一直在市场动荡下躲藏的领域，与其他领域相比，这些领域今年一直运行良好。”
 
他补充称，各国政府和企业界纷纷转向可再生能源，以减少对化石燃料的依赖，提升了该行业的前景。
 
虽然从短期来看，这一领域的投资案例相对模糊，完善可再生能源的基础设施，更新电网以适应绿色能源也需要时间，钢铁和铝等工业设备目前也供应不足，但眼下，每天都有头条新闻强调能源价格的飙升及其对家庭、企业、经济增长和利润的影响。“最终，投资者、选股者将不得不接受，我们会身处一个不会消失的新世界。”他称。
 
道富全球（State Street Global Advisors）的高级投资策略师阿尤布（Mehvish Ayub）也称：“今年年初，能源危机对市场的冲击非常大。如今，市场已经在一定程度上接受了将能源危机作为投资的主要宏观背景之一的判断。”
 
他补充称，因此，接下来在大的能源领域下，投资者也要更关注单个能源股企业的收益等基本面问题了。
 
天然气大跌后欧元又迎利好
 
8月天然气价格暴跌，这被认为支撑了欧元。欧洲和英国未来的天然气价格下降了20%，帮助欧元兑美元重新回到平价以上。
 
有分析师表示:“在欧盟委员会承诺对电力市场进行紧急干预和改革后，欧洲天然气期货价格回落，为欧元带来了一股新鲜空气。”
 
天然气价格下跌的原因有两个:
1. 数据显示，欧洲的天然气储存水平正在迅速上升，降低了实行定量配给的可能性。
2. 欧洲领导人正寻求改革电力市场的定价结构，这应该会降低电价。
 
欧洲天然气基础设施组织(Gas Infrastructure Europe)报告称，截至目前，欧洲已经完成了欧盟在11月前将天然气储量补充至80%的目标。
 
英国广播公司经济编辑Faisal Islam 说:“这些储备的天然气正在以绝对的峰值价格被填满，而通常情况下，你希望在价格很低的时候填满它们。在德国，这是由政府支持的贷款推动的，这些贷款基本上是以任何价格购买公用事业。”
 
这暗示着未来实际需求将下降，因为天然气公司可以选择在满足剩余存储需求时对价格做出更大的反应。
 
欧盟委员会主席冯德莱恩说，欧盟打算对欧洲能源市场进行重大改革。
 
英国已经表示，它也在考虑采取类似措施。 目前的市场结构意味着，如果天然气价格高企，即使是风能和太阳能等生产成本相对低廉的电力，也会变得昂贵，从而推高公用事业和家庭的成本。 英国和欧洲各国政府希望为风能和太阳能或天然气和煤炭发电建立单独的市场。
 
丹麦盛宝银行(Saxo Bank)外汇策略主管John Hardy表示，过去几个交易日对欧洲央行加息预期的积极定价，以及天然气价格的走软，都导致欧元上涨。