本文来自PBFX，国内投资者首选黄金、外汇交易平台。
美股将在即将公布的非农报告中寻找劳动力市场趋紧的蛛丝马迹，但结果可能会令市场失望。
周五(9月2日)，美国将公布8月非农新增就业和失业率，据彭博的预期调查中值显示，非农就业人数预计将从7月的52.8万人回落至30万人，失业率将稳定在3.5%，劳动力市场依然强劲。
值得注意的是，华尔街在非农数据预测上已经连续两次集体扑街，其中7月预期值不到实际值的一半。
8月5日，美国劳工部发布了7月新增非农就业人数为58.2万人，预期25.8万人，前值下修1.2万人至37.2万人；失业率为3.5%，前值3.6%，预期3.6%。7月劳动参与率为62.1%，前值62.2%，预期62.3%。平均每小时工资环比增0.5%，预期0.3%，前值上修0.1%至0.4%。
尽管市场对于美国经济衰退的言论愈演愈烈，但7月的非农报告显示就业市场仍然维持一定程度的强劲，所有行业的就业人数的普涨也从一定程度上打消了投资者对于高通胀环境下消费受挫的担忧。即将公布的美国8月非农数据，料继续好转。
彭博经济学家Anna Wong 等人表示：“我们预计8月招聘步伐将放缓，但我们预计对劳动力参与率停滞，只需要很少的新增就业岗位，失业率就会小幅下降。这份报告的力度可能会让美联储在9月份选择再次加息75个基点。”
黄金多头遭暴击 小心本周非农让金价再度大跌
美联储主席鲍威尔的讲话是本周黄金市场的头号驱动因素。鲍威尔上周五（8月26日）在杰克逊霍尔央行年会上发出“最强鹰”，这令当日美元自低点大幅上涨，金价单日大跌逾20美元，并回吐上周五（8月26日）之前所有涨幅、最终周线收低。于PBFX交易黄金享多重优惠！
本周投资者将迎来诸多重量级经济数据，其中美国非农就业报告最受关注。若非农数据表现强劲，金价恐进一步大跌。
上周，现货黄金收盘下跌9.58美元，跌幅为0.55%，收报1737.30美元/盎司。
展望本周，投资者将密切关注美国劳工统计局本周五(9月2日)公布的8月份非农就业报告。在劳动力市场趋紧的情况下，美联储拒绝接受美国出现深度衰退的说法。
分析师指出，9月的利率决定在很大程度上取决于就业市场的发展，如非农就业数据令人失望，可能会引发美元大幅抛售，因为这会加大9月加息50个基点的可能性。另一方面，如果非农就业数据再超过50万人，就可能证实进一步大幅加息，从而提振美元并打击金价。
有分析师称，由于美联储非常关注宏观数据，8月的通胀和就业报告将成为9月议息会议前的关键市场因素。
分析师指出，由于美联储维持激进的货币政策立场，而美联储主席鲍威尔的演讲进一步强化这一立场，金价面临进一步的下行压力。
分析师表示，由于利率仍处于高位，黄金可能难以上涨。他说：“我现在对贵金属不是很乐观，因为价格在这些关键支撑位徘徊。本周金价很有可能跌破1700美元/盎司。”
有分析师还说道：“在我们确定美联储会逆转政策之前，金价不会大幅上扬。而这在2023年晚些时候之前都不太可能。”
风暴+干灾+停运=油价多重利好
上周油价方面受多个利好消息支持反弹。前周末传出欧重要油管商CPC或暂停油管进行维修，加上俄罗斯早前宣布月底关闭北溪一号维修，以及德国干灾引至能源危机升级。
上周二（8月23日）传出油组扬言或在新一轮油组会议中实施减产，以应对不合理油价跌幅。上周三（8月24日）美方强硬回应伊朗核协议，市场预期伊朗较低机会短时间重新输出原油；同时，印度表明不会参与美限价计画。
然而，上周四（8月25日）白宫再次借媒体手段打压油价，市场借势获利回吐。相信后市续关注伊朗核协议、俄截欧能源供应状况、中国经济状况、与乌俄局势发展。若扎波罗热核电厂爆发新一轮核风险，料支持油价及金价。
白宫再次借媒体手段，营造伊朗原油有机会重返国际市场，口头干预做成油价受压。但白宫讲话料对伊朗决定影响不大，相信昨日市场只是借连日反弹作获利回吐。
现在若伊朗未能短时间内重新出口原油，美国10月后战略油释放结束，加上步入冬季，欧能源危机料加深，支持油价有新一轮升浪。若伊朗对美方作出硬回应，料市场又一次炒作伊朗短期内不能回到国际市场。
这轮伊朗核协定谈判在8月初重启，当时油价介98至100美元区间，料现谈判若出现告吹可能性，油价有机会回到原区间。
沙乌地阿拉伯能源部长阿布都阿济兹表示，原油期货市场“极度”动荡，且缺乏流动性，已导致油价脱离基本面，可能迫使石油输出国组织与伙伴国（OPEC+）采取减产行动，目前伊拉克及科威特己表示支持。市场正关注9月5日油组会议减产意向，若市场预期减产机会增加，亦会支持油价。
新一周最大焦点：市场对Jackson Hole央行年会的解读、美国非农就业资料、伊朗核协定、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、英国首相大选、美联储官员讲话、欧美热浪及中国经济状况。
高盛经济学家认为鲍威尔不会仿效前主席Paul Volcker的激进加息行动，并预期Jackson Hole年会中鲍威尔较大不表示9月持续加息75点子，而是维持过去声明说法，说明放缓升息的条件。并暗示过度紧缩存在一定风险。若此，预期9月加息50点子的概率料重新主导，而市场亦有机会下调11,12月至全年的加息预期。在加息预期放缓下，本周一（8月29日）开市进一步支持商品原油及黄金。
美股或进入动荡期
今年以来，由于投资者对大幅加息和经济放缓的风险进行定价，美股一度滑向熊市泥潭。随后美联储6月决议成为分水岭，市场预期经济压力可能抑制美联储激进的加息行动并有助于降低通胀，美股迎来一段反弹修复行情，收复近半年内失地。然而，随着近两周指数调整，美股已经将8月以来的涨幅尽数回吐。
衡量美股波动性的CBOE恐慌指数（VIX）过去一周大涨超20%，站上25关口。上周尾盘的暴跌让不少人想起了年内美股出现的三次熊市反弹行情，引发恐慌的导火索都是美联储政策预期和经济衰退的担忧。与利率关联密切的2年期美债收益率逼近3.50%关口并刷新2007年10月以来的最高水平，权重科技成长股承压大幅走低，银行板块也未受到美债上扬的提振，房地产降温背后的经济阴云触发了新抛盘。
纽约梅隆投资管理（BNY Mellon investment Management）高级投资策略师乔利（Jake Jolly）表示，鲍威尔的言论巩固了美联储强硬立场。“很明显，市场是为鹰派‘剧本’式演讲而设的，鲍威尔在不到10分钟的时间里就做到了。关键在于，他关闭了一种观点的大门，即货币政策将在短期内发生转向。”他说。
资金流向也反映了投资者谨慎的心理。美国银行在报告中援引EPFR Global的数据称，美股三周来首次遭遇赎回，对利率敏感的科技股基金遭遇2021年11月以来最大规模资金流出。美国银行首席美股策略师哈特内特（Michael Hartnett）认为，通胀依然顽固地居于高位，金融市场对美联储转变立场的预期有些为时过早。鉴于乌克兰局势、美国劳动力和住房市场的韧性，物价预计将进一步上涨，利率需要大幅上升来应对。
随着市场将迈入9月，这也是一年中表现最为挣扎的月份。根据研究机构CFRA Research的数据，自1945年以来，标普500指数在9月只有45%的概率是收涨的。分析认为，通常情况下随着第三季度临近结束，基金经理往往会抛售表现不佳的头寸，而投资者对美联储政策路径的担忧或成为加剧市场恐慌的新风险因素。
高盛首席策略师科斯丁（David Kostin）表示，考虑到经济衰退，以及通胀意外上升致使美联储进一步加息等风险，股市将面临考验。“指数水平和市场内的情绪表现都类似于熊市反弹。上行似乎有限，下行风险隐现。我们可能会步入2000年的陷阱，如果美国进入衰退，即使在停止加息后，市场仍会下跌。”他在报告中写道。
